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關於預測未來的困難程度，不妨讓我們看看一些專業運動雜誌的表現，譬如說《運動畫刊》（Sports Illustrated）在1997年做的預測。他們認為賓州州立大學足球隊的排名第1，密西根大學的排名第18。結果，密西根大學拿到該年的冠軍，賓州州立大學則潰不成軍。另外，華盛頓大學的年初排名為第3，結果遭到華盛頓州立大學扳倒，後者當初根本沒有被列入前20名，最終卻贏得Pac 10的冠軍，甚至在玫瑰盃（Rose Bowl）差點擊敗密西根大學！





歷史總是會重演；麥克?泰森（Mike Tyson）就是最典型的例子。先讓我們看個有趣的插曲：幾年前，蒙大拿某銀行的最佳年度經理人盜用公款。為了掩蓋罪行，他又盜用$1,000,000，下注賭麥克?泰森能夠擊敗道格拉斯（Buster Douglas），結果剛好相反。這位經理人的罪行當然也就曝光，被關到監牢裡。





誰又能預測報紙不再是最重要的資訊傳播媒介？或老虎伍茲的慘敗？



那些仰賴水晶球謀生的人，注定要吃下不少玻璃碎片。





不過也不要太喪氣：你與我雖然都不能預測未來——尤其是未來的價格走勢——但我們起碼可以學習如何控制虧損。就數學意義來說，這是確定的，對於每位交易者都是如此，絕對可以成為交易成功的建構積木。





有很長一段期間裡，我到處追逐那些獲利的先知們，他們宣稱自己能夠看見未來，或其設計之技術指標能夠顯示未來。最終，我發現，老天爺顯然不打算讓我們看到未來。就是這麼簡單！





如果我們真能「預見未來」，每個人都會成為億萬富豪。我們可以去賭馬、玩輪盤、擲骰子，問題是：還有誰願意做莊家呢？再說，如果今天就知道未來每天、每件事的結果，那活著還有什麼意思呢？從此再也沒有發現的樂趣、挑戰極限的快感！





如果每個人都可以藉由預知未來而致富，誰願意幫我們工作？誰要去種田？誰要養豬？養牛？這個世界將沒有電話公司、沒有電影、沒有電視，因為沒有人需要工作。更糟者，誰還會雇用我們呢？





如同我稍早說的，擁有無限智慧的老天爺，絕不希望我們預知未來，包括未來的價格走向在內。很多投機者認為，金融交易是一種預測未來、掌握「不可知」的遊戲。實際不然。金融交易是要發展致勝的策略，想辦法讓自己擁有最多的勝算，充分運用自己掌握的勝算，隨時留意各種可能的變化，包括新玩家與新觀念。



所謂「投機」（speculate），其拉丁字源是specular，意思是「觀察」（to observe），這也是spectacle（譬如各位的眼鏡）的字源。我們不是賭徒，因為賭博是一種不具長期勝算的活動。賭徒只能期待「運氣」站在自己這邊，而不是莊家那邊。我們投機客則是觀察事態未來的可能發展，但我們知道一切都是未定之數，所以需要透過適當技巧保障交易部位與資本，讓自己得以存活而享有長期勝算的效益。



投資藝術一方面講究觀察，但很大成分需要防範未然。





最重要的市場信念



根據長久以來對於金融交易所做的研究和經驗，我歸納出一個最有效的交易信念：



我相信自己目前進行的這筆交易將會失敗…慘敗。



這一直是我秉持的市場真言。成功交易很容易處理，致命的是那些失敗交易。





對於積極思考者來說，這些聽起來或許太過消極，但積極想法會讓你自認為一定會贏，然後…持有的部位就會超量或太久。如果事情總是朝好的方向發展，你勢必會等待那些永遠不會到來的反彈行情。





我是這...